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華達新材IPO:“舊疾”未除 再添財務“新傷”

5月20日,浙江華達新型材料股份有限公司(以下簡稱“華達新材”)首次公開發行股票招股說明書,擬在上海證券交易所上市。本次公開發行新股數量不超過9,840萬股(含本數),發行后總股本不超過39,340萬股。

值得注意的是,此次已經不是華達新材第一次闖關IPO。,早在2016年12月,華達新材就報送過招股書,歷時一年時間最終被否決了。當時發審會向華達新材提出了關聯交易、毛利率下滑、存貨規模增加、經營性現金流量凈額變動較大等問詢。

而此次華達新材再次沖關,似乎并沒有完全解決了上述問題,甚至出現業績下滑、財務數據前后不一等新問題。那么,華達新材究竟能憑借什么優勢改變這次的結局呢?

“新傷”或添沖關負累

華達新材成立于2003年7月25日,主要從事多功能彩色涂層板、熱鍍鋅鋁板及其基板的研發、生產和銷售。主要業務范圍包括了對鋼鐵企業生產的板材進行深加工。

2014年-2018年,華達新材的營業收入分別為23.22億元、19.36億元、25.84億元、40.95億元、52.51億元人民幣;同期的凈利潤分別為0.63億元、0.65億元、1.26億元、1.29億元、1.24億元人民幣。

以2016為參考點,2016年以前,華達新材的營業收入處于波動狀態,而凈利潤卻是一直上升的。2016年以后,華達新材的營業收入逐年增長,而凈利潤卻上下波動。總而言之,華達新材的營業收入與凈利潤的變化趨勢似乎難以“合拍”。

拿最近的2018年來看,相較于2017年的營業收入增長了近10億元人民幣,華達新材的凈利潤卻出現了減少。

對于凈利潤波動且下滑的原因,《商業觀察》發采訪函至華達新材招股書公示郵箱進行采訪,但截至發稿,未收到相關回復。

此前,華達新材的第一大客戶杭州普銀金屬材料有限公司(以下簡稱“普銀金屬”)作為華達新材的關聯方備受關注。普銀金屬持有華達新材子公司杭州普銀板業有限公司(以下簡稱“普銀板業”,現名杭州華達彩板有限公司)25%股權,普銀金屬實際控制人嚴曉東又持有華達新材股東恒進投資19.42%投資份額。

似乎是因為覺得發審會對其與普銀金屬之間的關聯交易存在質疑,華達新材在最新招股書中披露,已收購普銀金屬持有的普銀板業的25%股權,使普銀板業成為華達新材的全資子公司。

然而,最終帶來的結果是,在解除與普銀金屬的關聯關系的同時,華達新材也失去了一直以來的第一大客戶。2018年,華達新材的第一大客戶已經由普銀金屬變為杭州富源華彩鋼有限公司,對普銀金屬的銷售收入也直接由2017年的34,996.08萬元人民幣下降為27,705.20萬元人民幣,下降幅度達到20.83%。

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